ДЕВАЛЬВАЦІЇ МОЖНА ЦІЛКОМ УНИКНУТИ. І ЦЬОМУ Є ПОЯСНЕННЯ
Останніми місяцями знову виникли розмови щодо можливої девальвації гривні. Судячи з активності з купівлі валюти населенням і перевазі, яку люди віддають доларовим депозитам порівняно з гривневими, виникає момент спекулятивних очікувань, оскільки фундаментальні фактори підтримки гривні залишаються такими ж, якими вони були два роки тому. Чи є підстави для подібних тверджень? Із цим питанням розбирався Сергій Кульпінський, головний економіст міжнародної інвестиційної компанії, кандидат економічних наук. Він назвав вісім причин того, чому не потрібно робити девальвацію в 2013 році
Достатність заощаджень домогосподарств для підтримки обмінного курсу
За три останніх роки населення України придбало валюти загалом наполовину більше, ніж продало. Це призвело до того, що в кишенях наших громадян осіло приблизно $31 млрд (якщо вирахувати звідси валюту, спрямовано на погашення валютних кредитів, обсягом майже $12 млрд). За вісім місяців 2012 року громадянами було накопичено ще $6,1 млрд, що дещо менше, ніж у 2011 році, як наслідок повільнішого приросту гривневої готівки в обігу. За оцінкою НБУ, загальний обсяг валюти в руках населення складає приблизно $60 млрд. Це більш ніж удвічі перевищує розмір золотовалютних резервів НБУ і в півтора рази – обсяги всіх іноземних інвестицій (якщо відняти звідси розміри «інвестицій», раніше виведених в України коштів, а також коштів, вкладених у банківську систему, які фактично до реальних інвестицій віднести не можна, то реальні інвестиції є утричі меншими за накопичені кошти в межах країни). Якщо у найближчий період буде допущено девальвацію, процес накопичень продовжиться, споживання домогосподарств уповільняться, високі обсяги накопичених доларів та євро можуть бути спрямовані на купівлю нерухомості чи імпортних товарів. Таким чином, темп зростання ВВП стане значно нижчим, ніж прогнозується урядом.
Продовження статті читайте на сторінках журналу №9, який Ви можете замовити перейшовши за посиланням.
