Кабмін розраховує на пом'якшення Нацбанком своєї монетарної політики у 2019 році та на зниження вартості ресурсів в Україні. До такого висновку прийшли аналітики оцінюючи вартість ресурсів, закладену в опублікований проект держбюджету на 2019 рік: чиновники сподіваються займати гривню під 15,7% річних, а валюту - під 9%, пише ubr.ua.

«Очікування ставки 15,7% виглядають оптимістичними. Це можливо при пом'якшенні монетарної політики і зниження облікової ставки до 13-14% до середини наступного року, і в разі значного зростання попиту на гривневі інструменти Мінфіну серед нерезидентів. Не можна сказати, що все це нереально, але в базовому сценарії таку ставку я б не закладав », - зазначив UBR.ua директор аналітичного департаменту інвесткомпанії Concorde Capital Олександр Паращій.

Його колеги також визнали, що без зниження облікової ставки Нацбанку з нинішніх 18% річних, уряд не зможе провернути фокус зі здешевленням гривневих кредитів для влади.

«Прогнозована середньозважена ставка за внутрішніми борговими інструментами становить 15,7%, що трохи нижче встановленої прибутковості по ОВДП, дорозміщення на аукціоні 11 вересня, яка склала 18,5%. Ймовірно, Мінфін очікує поступового пом'якшення монетарної політики (зниження облікової ставки НБУ, яка поки росте), що має знизити вартість гривневих запозичень », - сказав UBR.ua директор корпоративного департаменту рейтингового агентства IBI-Rating Ігор Дикий.

А ось у випадку з залученням валютних позик чиновники вирішили підстрахуватися і заклали підвищену ставку: в минулому році Мінфін розмістив 15-річні єврооблігації України під 7,375% річних з 15-річним терміном погашення на $ 3 млрд

«Середньозважена ставка за зовнішніми борговими інструментами (9%) наближена до вартості проведеного в серпні приватного валютної позики (близько 9,2%). Більш висока прибутковість останнього запозичення, в порівняння з раніше здійсненими випусками, відображає підвищені ризики, пов'язані з напруженим графіком виплат за зовнішнім боргом в умовах невизначеності щодо подальшої співпраці з МВФ », - вважає Дикий.

Він нагадав, що ще дешевше - під 5,95% річних - Мінфіну вдавалося залучати валютні позики на внутрішньому ринку (розміщувати валютні ОВДП), хоча визнав, що в Україні чиновникам не вдасться махом отримати пару трійку мільярдів доларів при зовнішніх розміщених бондів.

«За валютними боргами, можна розраховувати на кредити від ЄС та інших міжнародних партнерів, на єврооблігації та валютні ОВДП. Ставка 9% в середньому виглядає занадто високою. Цілком ймовірно, буде нижче », - спрогнозував Олександр Паращій.

Згідно з проектом держбюджету, Україна повинна у 2019 році наростити обсяг державних запозичень на 109,8 млн. грн. - до 324,8 млн. Грн. При цьому на частку внутрішніх залучень доведеться 62,2% залучень, на частку зовнішніх - 37,8%.